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富人囤积现金 财富管理人员感到沮丧

2019-09-04 18:02:49来源:

我的一个朋友在德国有亲戚,他们将一些非实质性的家庭财富转变为金条,并将其埋葬在巴伐利亚的树林中。这是在负利率出现之前,因此不是对当今不确定的全球经济的反应,而是对整个金融体系的不信任。然而,它凸显了富人倾向于囤积财富管理者越来越令人沮丧的倾向。

高净值个人(富裕人士) - 拥有至少100万美元可投资资产的人 - 越来越多地回避股票。根据凯捷世界财富报告,今年第一季度,富裕人士平均持有近28%的投资组合现金。一年前,这一数字为27.2%。

根据其季度投资者情绪调查显示,全球最大财富管理机构瑞银(UBS)客户的现金持有量目前为26%,高于年初的25%。瑞士信贷首席执行官Tidjane Thiam在7月份告诉分析师,客户持有29%的现金 - 虽然比2019年初的30%略有下降。财富管理人员表示,全球经济环境的不确定性以及股市的前景是为什么客户要保持粉末干燥。最近,对中美之间贸易战的担忧导致一些投资者增加现金持有量:瑞银季度调查中三分之一的投资者认为小规模冲突可持续一年或更长时间,而45%的人认为其投资组合多样化是长期贸易战的最佳解决方案,

出于可理解的商业原因,财富管理者不喜欢这种趋势。特别是瑞士银行,利率为负0.75%,已经将这些利率转嫁给现金余额较高的客户。瑞士信贷(Credit Suisse)和瑞士联合银行(UBS)已经开火,但最近表示他们也必须开始传递它们。如果富人用他们的钱做更多的事 - 投资私募股权或其他替代资产,购买房产甚至定期交易股票 - 财富管理者从中赚取更多钱。

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为了给他们应有的利益,并不是他们的底线。一些财富管理机构真的感到沮丧,因为客户认为现金是负利率世界中最安全的赌注。瑞银首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)最近告诉我,“在某些方面考虑市场自金融危机以来的市场变动情绪令人心碎,”他指的是那些一直呆在场边并错过了大牛市的投资者。股票。

然而,对风险的看法是情绪化的。如果人们觉得以已知损失的负利率形式支付额外的资金,他们将遭受现金与未知风险以及风险较高的资产可能更大的损失,财富管理人员很难说出来。至少,与埋在地下的金条不同,寻找资金的地方不会成为问题,因此在这方面,现金充裕可能在投资组合保护方面做得更糟。财富管理者可能需要尊重这一点。